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　　3、市場供求狀況及變動原因

 

　　目前，我國大宗氣體的主要需求仍來源于冶金和化工等傳統產業，這兩大行業需求占比超過一半。從大宗氣體需求的增量市場來看，未來中國氣體市場來自于電子、食品、醫藥、新能源、煤化工等新興產業的氣體需求將顯著快于冶金、化工兩大行業。大宗氣體需求領域的日益擴大為氣體市場的發展提供了保證。除煤化工外，電子、食品、醫藥、新能源等行業的企業單體用氣規模普遍較小，通常通過零售市場采購氣體滿足自身需求，這些行業的氣體用戶分散，但企業眾多，用氣總量可觀，因此未來市場的新增氣體需求將主要通過氣體零售供應商來滿足，這為國內氣體零售市場的發展打開了空間。特種氣體對氣體提純技術、容器處理技術、氣體混配技術等的要求較高，具有較高的技術門檻，長期以來我國特種氣體主要依賴進口。隨著國內企業在特種氣體技術領域不斷取得突破，供給能力不斷提高，逐漸打破了國外廠商的壟斷，國產特氣的純度不斷提高，品種不斷豐富，推動國內特種氣體價格的下降，從而降低了電子半導體、 LED、光纖光纜、太陽能光伏等行業的用氣成本，更好地滿足了這些新興產業的用氣需求。

 

　　4、行業利潤水平的變動趨勢及變動原因

 

　　由于產品的品種結構、下游用氣細分市場、供氣方式的差異，行業內企業的利潤水平存在一定區別，但整體毛利率具有相對較高的特點。氣體行業的整體利潤率與原材料價格、市場需求以及市場競爭情況息息相關。國內工業氣體行業由于原材料價格穩定、市場需求持續增長，規模效應顯著，進入該行業面臨技術、資質、資金和客戶資源等眾多壁壘。工業氣體行業的能源供應主要為電力，為避免電價波動對盈利的影響，業內通常與生產線所在地的電力供給企業簽訂長期合同，保持電力價格的穩定，從而有效控制生產成本。同時，工業氣體在下游用戶原料成本中占比很低且需求具有剛性和穩定性的特點，客戶對氣體價格敏感度較低，因此氣體產品擁有較強的成本轉嫁能力，使工業氣體企業能夠保持穩定的利潤空間。以國際工業氣體巨頭法國液化空氣集團為例，2011年-2016年毛利率穩定在60%-65%，凈利率10%左右，ROE維持在13-17%。其它巨頭如林德、普萊克斯、空氣化工也都呈現盈利能力穩定的特點（圖2、3、4）。

 

 

　　三、行業的技術水平、經營模式和產業特征

 

　　1、行業技術水平

 

　　（1）氣體分離技術

 

　　氣體的分離方法一般包括膜分離法、吸附法、精餾法、高效色譜分離法，其中吸附法和精餾法應用z*為廣泛（見表6）。

 

 

　　精餾法可分為連續精餾法和間歇精餾法，連續精餾法操作穩定、無須對中間產品儲存，并且得到的產品質量好、純度較高，目前已被廣泛應用于深冷空氣分離工藝和管道供氣的生產工藝。對于部分特殊氣體的分離技術主要采用間歇精餾的方式，其主要取決于產品存貯以及產品純度的不同要求。吸附法分為變壓和變溫吸附法，變壓吸附分離法在空氣分離中應用相當廣泛，兩種吸附法的比較如下表所示（見表7）：

 

 

　　（2）氣體提純技

 

　　氣體純化技術主要有化學反應法、選擇吸附法、低溫精餾法、鈀膜純化法等。這些技術方法的應用使得氣體純化純度由原有的工業級發展到高純級和電子級水平，滿足了高端電子行業的需求。這些氣體純化技術尤其在特種氣體開發領域發揮了重要的作用，為研發標準氣體和高純石油化工氣體提供了有力的技術支持。而在高效精餾純化技術上，金宏氣體開發出 7N 電子級超純氨產品打破了國外氣體公司對超純氨的壟斷，為提升產業鏈發展做出了重大的貢獻。

 

　　（3）氣體混配技術

 

　　氣體混配技術是指兩種或兩種以上高純氣體以不同的濃度混合配制而成，且其中各組分濃度為已知的一種混合氣體的生產技術。通過氣體混配技術生產的混合氣體是一種高度均勻的、穩定的，且組分濃度值高度準確的氣體產品。我國混合氣體在電子、化工、醫藥、衛生、環保等領域得到廣泛的應用。例如激光混合氣、焊接混合氣、檢漏混合氣、醫療及生物研究混合氣、特殊儀器用混合氣、環境檢測混合氣、食品保鮮混合氣、車尾氣檢測混合氣。混合氣體還可以被用于手工、機械、半自動及全自動焊接。另外，混合氣體還可以被用于氣體分析儀器用氣、照明燈具的填充氣數字顯示管等的填充氣、深海呼吸用混合氣和金屬熱處理保護氣等。混合氣體配制方法常規分為五種，分別為重量法、壓力比法、質量流量比法、靜態容量法和滲透管法。其中，前三項應用比較廣泛。

 

　　（4）容器處理技術

 

　　容器處理是氣體提純過程中一個很重要的步驟。隨著氣體產品種類的增多，純度的提高，對包裝容器的要求也越來越高。如高純氣體對儲存設備內壁光潔度的要求、腐蝕性氣體對內壁耐腐蝕性的要求、吸附性氣體對內壁防吸附的要求，都是生產氣體產品所面臨的問題。隨著行業的發展，氣體產品包裝容器的處理技術也得到飛速發展，其種類越來越廣泛，如儲存設備的高壓蒸汽清洗、機械拋光、拋丸研磨、超純水清洗、加熱、分子泵機組負壓置換以及容器安定化技術。

 

　　（5）氣體充裝技術

 

　　充裝過程是工業氣體生產貯存過程中的重要環節。由于工業氣體的儲存設備屬于特種設備，且其具有移動和重復充裝的特點，因此更具危險性。因此，氣體容器的充裝、貯運和使用必須嚴格按照相關標準規定操作，在使用過程中需定期檢驗，保證安全（見表8）。

 

 

　　（6）氣體檢測技術

 

　　氣體檢測技術對氣體工業的發展十分重要，隨著工業氣體應用領域越來越廣，需求量越來越大，新興行業對工業氣體純度的要求也越來越高，對氣體中雜質含量的檢測分析，也從早期的常量級逐漸發展到10-6（ppm）級、10-9（ppb）級甚至10-12（ppt）級。（見表9）

 

 

　　氣體檢測技術主要是通過檢測方法和檢測設備對氣體的純度、水分含量、有害雜質組份、金屬離子等進行測定，根據氣體級別的不同，檢測內容和要求也有所不同。

 

　　2、行業經營模式

 

　　根據供應模式的不同，工業氣體行業的經營模式可以分為零售制氣和現場制氣，其中“零售制氣”是指專業氣體供應商獨立生產氣體產品，通過槽車、氣瓶等方式分別向多個客戶銷售的經營模式。零售制氣市場主要是為了滿足需求量相對較小或需求量不穩定客戶的用氣需求。“現場制氣”是指專業氣體供應商在客戶現場建立空分裝置，直接向單一客戶供應或者通過管道向工業園區內的數個客戶供應工業氣體（表10）。

 

 

　　3、行業周期性、區域性和季節性

 

　　（1）周期性

 

　　工業氣體應用于冶金、鋼鐵、石油、化工、電子、醫療、環保、玻璃、建材、建筑、食品、飲料、機械等眾多基礎性行業，故其周期性與國民經濟整體發展周期一致，受下游單一行業波動影響較小。作為工業生產的重要原料，工業氣體零售市場的經營狀況與下游行業的景氣程度密切相關。鋼鐵、化工等傳統行業，與宏觀經濟的關聯度較高，存在一定的周期性特征；隨著新能源、新材料和環保等新興產業的快速發展，工業氣體的應用領域得到了極大拓展，同時食品飲料、 醫療衛生等抗周期行業需求不斷提升，行業周期性波動進一步弱化。現場制氣市場的下游客戶多為鋼鐵、冶金和新型煤化工等行業，受宏觀經濟周期性波動較大。但由于現場制氣項目通常與客戶簽訂有z*低采購量的購銷合同，價格也會根據成本的變化進行調整，供應商的收益能夠基本穩定。即使下游客戶的生產經營狀況受到一定負面影響，氣體供應商的業績也不會受到顯著影響。

 

　　（2）區域性

 

　　零售市場上工業氣體主要以汽車進行運輸，受配送半徑影響，使得其具有較明顯的區域性特征。但隨著特種氣體應用領域的發展，因其具有高附加值等特點可有效突破運輸半徑的限制。現場制氣業務在客戶生產廠區附近建設氣體工廠向其直接供氣，通常只針對單一的或少數幾個客戶，沒有運輸半徑的約束，故不存在區域性限制。從行業需求角度看，由于鋼鐵、化工、電子等下游行業客戶分布相對不均衡，在中國，長三角、珠三角、京津冀等人口密集，經濟發達區域，是本行業較為集中的區域。

 

　　（3）季節性

 

　　工業氣體的應用領域廣泛，下游客戶眾多，本行業不存在明顯的季節性特征；但是受天氣和假期影響，工業氣體下游行業在冬季的開工率普遍較平時低，因此對于公司產品的需求也有所下降。整體上，行業內銷售收入實現較為均衡，季節性因素的影響并不顯著。

 

　　四、與上下游行業之間的關聯性

 

　　工業氣體行業原材料是空氣、工業廢氣、基礎化學原料等，其上游行業是氣體分離及純化設備制造業、基礎化學原料行業、壓力容器設備制造業等。下游領域包括冶金、化工等傳統行業以及電子半導體、機械制造、光纖光纜、 LED、食品、醫藥醫療等新興行業。

 

 

　　1、主要上游行業對本行業的影響

 

　　上游行業方面，空分設備、基礎化學原料以及工業廢氣由于市場供應充足，能夠獲得穩定的供應，價格普遍比較穩定。隨著“十三五”規劃對環境保護以及工業廢氣排放目標的進一步明確，上游行業的供應將更加充足。

 

　　2、主要下游行業對本行業的影響

 

　　下游行業方面，在《中國制造2025》等政策的推動下，高端裝備制造業面臨重大發展機遇，我國產業結構的調整和戰略性新興產業的發展極大地拓展了工業氣體的應用領域，多晶硅、磁性材料、電子半導體等新興行業的快速增長，為氣體行業打開了廣闊的市場空間。隨著我國“節能減排”政策的推進和技術進步，傳統產業出于節能降耗的動因對工業氣體的需求也在不斷增加。

 

　　<本文完>