區位優勢和資源優勢助力陜鼓發展，目前國內在建或擬建設的LNG液化項目可能有30座左右,近一兩年將陸續投入運行,整體LNG工廠設計規模趨于大型化,設計規模大致介于200萬~300萬m3/d。在LNG工廠的投資費用中,工藝設備占40%以上,其中制冷壓縮機組占50%,換熱器占30%。我們按此估算,30座LNG液化工廠所需壓縮機組的市場可能將達到40~60億元。但與美國LNG液化項目規模相比,我國LNG液化規模依然較小,未來發展潛力較大。

公司于11月8日發布公告,承建揚州恒潤空分制氧項目,項目先期投資2.7億元,先期建設3萬m3制氧空分,未來將新增1.5萬m3制氧。這是公司在10月底,秦風氣體正式掛牌成立之后,公司在氣體項目上的又一進展。

陜鼓秦風在內的氣體業務和LNG液化領域業務將保障公司長期增長。我們維持陜鼓動力2012年至2014年的EPS為0.70元,0.87元和1.03元的預測,對應的PE為12.9倍,10.3倍和8.73倍,稅后每股分紅為0.43元,0.54元和0.64元,稅后每股股息率為5.04%,6.28%和7.45%。重申“買入”評級。

氣體業務。陜西省能源資源得天獨厚,區位優勢可能推動秦風氣體和裝備業務的大發展。陜西原煤基礎儲量120億噸,石油年產量3225萬噸,是目前我國少數在煤炭和石油產量方面均位居全國前列的省市。在煤炭煤化工和石油加工大發展的背景下,陜鼓動力的秦風氣體顯然極具區位優勢。從秦風氣體的股權安排上看,陜鼓動力與延長石油集團和陜西煤業化工集團的聯合,具備深遠意義,使陜鼓秦風氣體不僅具有區位優勢。

LNG液化。不僅僅是氣體項目,陜鼓動力的壓縮機裝備同樣具備新的增長點--LNG混合冷劑壓縮機。2012年,陜鼓與某公司簽訂了是焦爐煤氣綜合利用項目,運用兩臺LNG混合冷劑壓縮機,將焦爐煤氣液化為LNG。這是國內z*大的LNG混合冷劑離心壓縮機組,可液化天然氣140萬方/天。除此之外,陜鼓還與某公司簽訂了s*套在獨立的LNG裝置中配套的混合冷劑壓縮機。由于壓縮機對LNG生產至關重要,因此該項目的簽訂顯示陜鼓的LNG液化壓縮機技術完全可靠,產品質量和穩定性得到了用戶認可,未來預計將逐步打開市場。